Pânico da AI derruba ações da Totvs em 13%; setor de software reage
As ações da Totvs (TOTS3) registraram uma queda acentuada de quase 13% em um único pregão, em meio a temores crescentes no mercado financeiro global sobre a potencial disrupção que a Inteligência Artificial (IA) pode causar no setor de software e serviços de TI. O movimento de baixa da gigante brasileira de tecnologia acompanhou um selloff mais amplo que atingiu empresas de software internacionalmente, reacendendo o debate sobre a sustentabilidade dos modelos de negócio baseados em Software as a Service (SaaS) diante dos avanços rápidos da IA generativa e de automação.
Contexto da Queda e Sentimento Global do Setor
A desvalorização da Totvs não foi um evento isolado, mas sim um reflexo direto da aversão ao risco que se instalou no setor de tecnologia mundial. Analistas apontaram que a pressão vendedora sobre a TOTS3 se intensificou em um momento de reprecificação do setor de tecnologia globalmente. O clima negativo foi exacerbado por notícias específicas, como o lançamento de novas ferramentas de automação de contratos pela Anthropic, que afetou também empresas como Experian e Thomson Reuters, e o desempenho decepcionante de gigantes de hardware, como a AMD, que frustrou investidores com projeções de receita mais fracas, mesmo com o avanço da IA.
A narrativa central que impulsiona essa desconfiança é a possibilidade de que a IA possa, no futuro, desintermediar ou substituir partes importantes da camada de aplicações de software, onde empresas como a Totvs historicamente obtiveram grande poder de precificação e margens elevadas. Essa incerteza sobre quem sobreviverá e prosperará no novo cenário de SaaS, dominado pela IA, tem levado investidores a reduzir sua exposição ao setor como um todo. O ETF IGV, que agrega ações de 120 empresas de software, acumulava perdas significativas, com analistas descrevendo o sentimento do mercado como um dos piores já vistos para o setor.
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Fatores Específicos e a Posição da Totvs
Apesar do cenário global adverso, a análise de instituições financeiras sugere que os fundamentos da Totvs permanecem sólidos, indicando que a forte correção pode ser vista como uma oportunidade de compra. O Itaú BBA, por exemplo, destacou que a Totvs vinha apresentando um momento de outperformance no mercado brasileiro, em parte devido ao fluxo de capital estrangeiro, que tende a favorecer empresas com características como as da Totvs: ser uma companhia premium, líquida e com bom earnings momentum.
Desempenho e Operações Recentes
O mercado aguardava a divulgação dos resultados do quarto trimestre da companhia, com expectativas positivas baseadas em projeções do Itaú BBA. Esperava-se um trimestre sólido, sustentado pelo bom desempenho do negócio de Management, com projeções de net new ARR (Receita Recorrente Anual Líquida) de R$ 185 milhões, representando um aumento de 8% na comparação anual, e crescimento de 17% na receita líquida.
Adicionalmente, a Totvs havia anunciado, na mesma semana da forte queda, a venda de sua joint venture Dimensa, formada com a B3, para a multinacional Evertec, por um valor que variava entre R$ 950 milhões e R$ 1,4 bilhão, dependendo da fonte. Embora essa operação tenha sido vista como positiva do ponto de vista estratégico por analistas, ela não foi suficiente para blindar as ações da pressão vendedora impulsionada pelo sentimento negativo do setor.
A Resposta da Totvs à Inovação em IA
É importante notar que a Totvs não está alheia à revolução da IA. A empresa tem investido ativamente na incorporação de inteligência artificial em seus sistemas ERP, como o Protheus, visando não apenas a automação, mas a entrega de um novo patamar de eficiência e proatividade para seus clientes.
A integração da IA nas soluções da Totvs abrange diversas frentes:
- Sugestões Inteligentes e Contextuais: Funcionalidades como o Smart View atuam como um copiloto, analisando dados em tempo real e propondo decisões, indo além da simples automação de tarefas repetitivas.
- Análise Preditiva: A IA é utilizada para prever cenários, otimizar fluxos de trabalho e sugerir mudanças estratégicas com base em dados históricos.
- Automação Avançada: Ferramentas como chatbots e assistentes virtuais, utilizando Processamento de Linguagem Natural (PNL), aprimoram o suporte e a execução de comandos complexos dentro do sistema de gestão.
A companhia projeta que a implementação dessas soluções de IA pode gerar economias significativas para seus clientes, otimizando processos de ponta a ponta. O desafio, contudo, reside em convencer o mercado de que a empresa, ao criar suas próprias ferramentas nativas de IA para o ambiente corporativo, está se posicionando para ser uma das vencedoras, e não uma das vítimas, do avanço tecnológico.
Perspectivas para o Investidor
Enquanto a queda de 13% impactou o humor dos investidores no curto prazo, casas de análise como Itaú BBA e Safra sinalizaram que o momento de forte desvalorização, motivado por fatores macro do setor e não por problemas internos da empresa, pode representar uma oportunidade de compra para quem acredita no valor de longo prazo da Totvs. Acompanhar os próximos resultados e a forma como a empresa comunicará sua estratégia de IA no ambiente de negócios será crucial para a recuperação da confiança do mercado.