Ibovespa em 187 mil: BofA Alerta para “Nível Bolha” no Brasil
O Ibovespa alcançou um novo patamar histórico ao tocar os 187 mil pontos no intraday, impulsionado por uma forte valorização, especialmente das ações da Vale (VALE3). No entanto, essa euforia veio acompanhada de um sinal de cautela por parte do mercado internacional: a equipe global de derivativos do Bank of America (BofA) avalia que os ativos brasileiros e de outros países da América Latina estão se aproximando de um “nível bolha”, comparável a dinâmicas observadas em metais preciosos e ações sul-coreanas.
O índice brasileiro atingiu seu pico histórico de 187.333,83 pontos na terça-feira, 3 de fevereiro de 2026, após fechar o pregão anterior em alta de 1,58%, aos 185.674,43 pontos. Esse avanço recente foi significativamente apoiado pela força de commodities e por um robusto fluxo de capital estrangeiro, que somou R$ 26,3 bilhões na B3 apenas em janeiro de 2026, superando o total investido no ano anterior inteiro.
Fatores que Impulsionam o Rali Brasileiro
A performance expressiva do Ibovespa, que também registrou sua terceira maior alta mensal em janeiro em 16 anos, é sustentada por uma combinação de fatores macroeconômicos e de fluxo de capitais.
O Bank of America aponta que a valorização é explicada por:
- Dólar Fraco: A moeda americana tem operado em patamares mais baixos, favorecendo o fluxo de capital para mercados emergentes.
- Alta dos Metais: O forte rali em commodities, como cobre e ouro, beneficia diretamente empresas brasileiras com grande peso no índice, como a Vale.
- Expectativa de Juros Baixos: A perspectiva de afrouxamento da política monetária no Brasil, com apostas de um corte mais agressivo da Selic pelo Comitê de Política Monetária (Copom), torna a renda variável mais atrativa.
- Geopolítica Global: Instabilidades em economias desenvolvidas, especialmente decorrentes de movimentos do presidente dos EUA, têm levado investidores globais a buscar mercados emergentes como o Brasil, vistos como um “porto seguro” com potencial de rentabilidade.
Em janeiro, o Brasil acumulou uma valorização de 19% em dólar, um desempenho alinhado com outros países da América Latina, como Peru e Colômbia.
O Indicador de Risco de Bolha (BRI) do BofA
O alerta do Bank of America é baseado em sua métrica proprietária, o Indicador de Risco de Bolha (Bubble Risk Indicator – BRI). Este indicador é projetado para identificar dinâmicas de ativos que se assemelham a bolhas, consolidando em uma única leitura (escala de 0 a 1) fatores como retornos, volatilidade, momentum e a fragilidade do ativo.
Segundo o relatório do BofA, os ativos brasileiros e latino-americanos registraram o maior salto no BRI ao longo da última semana, indicando que o comportamento dos preços pode estar se tornando insustentável e mais propenso a correções bruscas.
Outros Ativos em Alerta
O relatório do BofA não restringe o sinal de alerta apenas ao Brasil. Metais preciosos, como cobre e ouro, e as ações sul-coreanas também estariam apresentando alertas ainda mais urgentes na métrica BRI, refletindo um movimento global de busca por ativos reais e de commodities.
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Repercussão e Cenário Pós-Máxima
Apesar do novo recorde, o mercado demonstrou volatilidade após atingir os 187 mil pontos. Em pregões subsequentes, o índice chegou a sofrer quedas expressivas, perdendo temporariamente o patamar dos 185 mil e flertando com os 180 mil, pressionado por riscos fiscais no radar doméstico.
A forte participação do fluxo estrangeiro, que foi um motor da alta, sugere que o mercado está em um momento de grande atratividade para o capital internacional, mas a preocupação com a sustentabilidade desse movimento permanece. Enquanto algumas casas de análise, como a XP, revisaram suas projeções de Ibovespa para cima, o BofA foca no risco de excesso de otimismo.
A continuidade do rali dependerá da confirmação de um ambiente favorável, como a manutenção do fluxo de capital, a confirmação do ciclo de corte de juros no Brasil e a estabilidade no cenário geopolítico internacional. Investidores são aconselhados a monitorar a composição da alta, notadamente o peso de setores específicos como o de commodities, e a calibrar suas expectativas diante do alerta de “zona de bolha” emitido por uma das principais instituições financeiras globais.